원본 영상: 반도체 진짜 바닥일까? 이번 주 핵심은 '반등의 힘' | 박병창 MP파트너스 대표 [마켓 인사이드] — 삼프로TV 3PROTV
요약
최근 국내외 주식 시장은 그야말로 롤러코스터 행보를 보이고 있습니다. 역사적으로 코스피 일중 평균 변동률 상위권을 살펴보면, 글로벌 금융위기나 IMF 외환위기 같은 시스템 리스크 시기와 맞먹는 수준의 변동성이 최근 시장에서 관찰되고 있습니다. 특히 고점 대비 30%에서 50% 가까이 폭락한 종목들이 속출하면서 투자자들의 심리는 낙담을 넘어 공포 단계로 진입하고 있습니다. 이번 하락세의 주요 원인 중 하나로 레버리지 및 단일 종목 ETF 상품의 강제 청산(디레버리징)이 지목되며, 신용 융자 잔고의 급격한 감소가 이를 방증합니다.
하지만 반도체 산업의 펀더멘털 자체에 대한 평가는 여전히 엇갈리고 있습니다. 중국 반도체 기업인 창신메모리(CXMT)의 상장 및 성장세, 그리고 글로벌 기업들의 증설 경쟁은 중장기적으로 업황 경쟁을 심화시킬 것이라는 우려를 낳고 있습니다. 반면, AI 시대의 본격화에 따른 HBM 수요 증가와 소버린 AI의 급성장 등은 여전히 강력한 반도체 수요를 지지하는 요인입니다. 전문가들 사이에서도 현재의 밸류에이션이 금융위기 수준으로 저평가되어 있어 반등을 기대할 수 있다는 의견과, 단기적인 모멘텀 부족으로 변동성이 지속될 것이라는 의견이 팽팽히 맞서고 있습니다.
결론적으로, 현재 시장은 단기적인 수급 불균형과 심리적 위축으로 인한 과도한 조정 국면을 지나고 있습니다. 이럴 때일수록 감정에 치우친 투매에 동참하기보다는, 포트폴리오를 재정비하고 실적 시즌 이후 새롭게 부각될 주도주를 선별하는 혜안이 필요합니다. 시장의 변동성은 언제나 존재해 왔으며, 준비된 투자자에게는 이번 조정이 오히려 우량주를 저가에 매수할 수 있는 중요한 기회가 될 것입니다.
내 생각
최근 크게 하락한 반도체 주가는 이제 더 이상 떨어져서는 안 된다고 생각한다.
레버리지 상품 투자에 대한 규제 강화 움직임에 대해서는 시장의 흐름을 시장 자체에 맡겨두어야 한다는 입장이다. 오히려 당국의 계속되는 참견이 최근 지속되는 시장 불안의 이유 중 하나라고 본다.
이처럼 시장이 불안할 때는 주식 창을 보지 말아야 한다고 생각하면서도, 나도 모르게 자꾸만 다시 들여다보게 된다.