원본 영상: "진짜 매수 기회는 딱 이때 옵니다" 9월 금리 오르면 '이렇게' 대응하세요 (박세익 대표 1부) I 머니리포트 — 머니인사이드
요약
최근 주식시장은 9월 FOMC와 일본은행(BOJ)의 통화정책 회의를 앞두고 불확실성이 극에 달해 있습니다. 지난 7월 말 반도체 업종을 중심으로 발생했던 급락 사태는 중국의 창신메모리 상장과 외국인의 대규모 매도 폭탄이 맞물리며 '수급이 모든 재료에 우선한다'는 격언을 여실히 보여주었습니다. 하지만 삼성전자와 SK하이닉스 등 대표 기업들이 자사주 매입 및 소각을 통해 하방을 적극적으로 지지하고 있으며, 시장을 짓누르던 악재들의 윤곽도 점차 드러나고 있습니다.
시장이 두려워하는 엔 캐리 트레이드 청산 리스크의 경우, 과거와 달리 현재는 엔화 가치가 크게 하락했고 일본의 막대한 국가부채 문제로 인해 엔화 강세가 무한정 이어지기 어렵습니다. 또한 글로벌 자금 흐름 역시 엔화보다는 달러 캐리 트레이드 비중이 높았던 만큼, 추가적인 청산 공포는 다소 과장된 측면이 큽니다. 통화정책 측면에서도 BOJ의 금리 인상은 이미 시장에 선반영되어 있으며, 미 연준의 금리 결정 전후로 단기 변동성이 발생하더라도 이는 금리 인상 사이클의 막바지 충격이자 훌륭한 저가 매수 기회가 될 것입니다.
역사적으로 9월은 미국 정부의 회계연도 종료(9월 말)에 따른 재정 공백과 한국 시장의 추석 명절 현금화 수요, 연휴 리스크를 피하려는 '주말 효과'가 겹쳐 계절적으로 유동성이 위축되는 보릿고개였습니다. 그러나 OpenAI의 신규 모델 출시에서 확인되듯 빅테크의 AI 인프라 투자 사이클은 여전히 견고하며 생산성 혁신으로 이어지고 있습니다. 9월 말 마이크론의 실적 발표를 시작으로 10월 초 삼성전자 잠정실적과 하이닉스 실적 발표가 이어지면 시장의 시선은 매크로 공포에서 펀더멘털로 빠르게 전환될 전망입니다.
결론적으로 9월 중순까지 이어지는 지루한 박스권과 유동성 축소 국면은 공포에 질려 시장을 떠날 때가 아니라 비중을 확대할 적기입니다. 추석 연휴 직전 시장의 관망세가 짙어지고 변동성이 커질 때 보유 현금의 70~80%를 활용해 실적주를 선제적으로 매수하고, 연휴 이후 리스크 요인이 해소되는 것을 확인하며 나머지 비중을 채우는 분할 매수 전략이 유효합니다. 10월 본격화될 실적 장세의 반등 기회를 선점하기 위한 냉정한 대응이 요구되는 시점입니다.
내 생각
엔 캐리 트레이드 청산 리스크와 금리 인상에 대한 시장의 공포는 이미 선반영된 것으로 보인다.
이에 따라 9월 추석 전후로 유동성이 줄어드는 시점에 주식을 매수하는 전략에 맞춰 용기를 내보려 한다. 우선 500만 원의 자금으로 두산에너빌리티와 SK이노베이션에 투자할 계획이다.
AI 반도체 거품론이 이어지고 있으나, 다가오는 10월 실적 시즌에는 시장이 반등하여 직전 고점인 7500선까지는 도달할 수 있을 것으로 생각한다.