천스닥 붕괴에도 '이 종목' ETF 강세: 코스닥 21% 급락장에서 반도체 소부장이 만든 차별화

이슈 요약: '천스닥'이 깨진 자리에서 살아남은 액티브 ETF

코스닥지수가 4월27일 고점 대비 21.02% 하락하며 코스닥 1000선, 이른바 '천스닥'이 무너진 상태다. 그런데 같은 기간 코스닥을 비교지수로 삼는 주요 액티브 ETF의 낙폭은 지수의 절반 수준에 그치고 있다. 핵심은 반도체 소부장(소재·부품·장비) 종목 공략이다.

액티브 ETF: 비교지수를 따라가되 운용역 재량으로 종목을 선별해 초과수익을 노리는 상장지수펀드.

영향 받는 종목·섹터: 소부장이 끌어올린 수익률

KoAct 코스닥액티브(코액트, 삼성액티브): 같은 기간 12.1% 하락
TIME 코스닥액티브(타임, 타임폴리오): 10.05% 하락
비중 상위 10개 종목 수익률 기준으로는 타임이 앞선다.

두 ETF 모두 최대 비중은 반도체 전공정 장비업체 **테스(8.33%)**다. 테스 주가는 4월27일 8만8500원에서 6월19일 16만6200원으로 8주 만에 87.8% 상승했다. 이 기간 코액트는 174주→280주, 타임은 179주→236주로 보유를 늘렸다.

동인 분석: 수급과 종목 선별이 만든 격차

타임은 2위 비중 **인텍플러스(검사 장비, 5.29%)**를 5월20일 400주로 신규 편입했는데, 이튿날부터 3거래일 연속 급등하며 77.08% 치솟았다. 이후 549주까지 늘렸다. 원익IPS(5.1%), 제주반도체(4.95%), 주성엔지니어링(4.3%)도 수익에 기여하고 있다. 타임 상위 10개 중 7개(신규 제외) 가운데 6개가 4월27일 이후 올랐다.

반면 코액트는 상위 10개 중 6개만 상승했고, 2위 비중 **리노공업(6.29%)**이 같은 기간 15.66% 하락했음에도 보유량을 122주→403주로 늘린 점이 부담으로 작동한다.

시나리오와 체크포인트

단기: 소부장·전공정 장비 모멘텀 지속 여부가 액티브 ETF의 초과 성과를 좌우한다.
중기: 6월 들어 신규 상장한 마이다스·미래에셋의 두각이 변수다. 운용사별 종목 회전과 비중 변화를 추적할 필요가 있다.
모니터링 지표: 테스·인텍플러스 등 핵심 보유종목의 주가 흐름, 코스닥지수 1000선 회복 여부, 상위 종목 비중 조정 공시.

리스크와 반대 시나리오

특정 소부장 종목 쏠림은 조정 시 변동성을 키운다.
하락 종목(리노공업) 비중 확대처럼 운용역 판단이 어긋나면 초과 성과가 빠르게 훼손될 수 있다.
타임폴리오는 앞서 로봇주 베팅으로 손실을 입은 적이 있어, 테마 베팅의 양면성을 보여준다.

결론

천스닥 붕괴 국면에서도 반도체 소부장 집중이 액티브 ETF의 방어력을 만들었다. 투자 포인트는 '지수'가 아닌 '종목 선별'에 있다.

보유 ETF의 상위 종목·비중 변화를 정기적으로 확인한다.
테스·인텍플러스 등 핵심 종목의 실적·수급 흐름을 함께 점검한다.
단일 테마 쏠림 리스크를 감안해 분산 관점에서 비중을 재점검한다.

※ 본 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.